شهدت الصكوك الإماراتية نمواً ملحوظاً، حيث أسهمت الطفرة العقارية في دبي وأبوظبي في دفع هذا النمو على المستوى العالمي منذ تولي الرئيس الأمريكي دونالد ترامب منصبه.

فقد منحت الأوراق المالية المتوافقة مع الشريعة الإسلامية في الإمارات المستثمرين عائداً متوسطاً يبلغ 2.5% منذ 20 يناير، متفوقة بذلك على الولايات المتحدة، مما جعلها الأفضل أداءً في مؤشر "بلومبيرغ" لفئة الأصول.

وتعتبر صكوك "إعمار العقارية" و"الدار العقارية" من النماذج البارزة في فترة الأداء المتفوق هذه. في الوقت ذاته، عززت الإمارات مكانتها كوجهة مفضلة لمديري الأموال العالميين الذين يبحثون عن فرص استثمارية بعيداً عن المخاطر المرتبطة بالرسوم الجمركية التي فرضها ترامب والصراعات الجيوسياسية والتباطؤ الاقتصادي.

كما جعل عدد من مديري الأصول، مثل "تشاين كابيتال" و"ناينتي ون"، من الإمارات استثماراً رئيسياً في محافظهم الاستثماري. ويعود ذلك إلى الجاذبية الكبيرة التي تتمتع بها أسواق العقارات في دبي وأبوظبي، حيث يؤدي النمو المدفوع بزيادة أعداد المغتربين إلى ارتفاع الطلب على المساحات السكنية والتجارية والمكتبية. وقد أظهرت البيانات من شركة "ريدين" للبيانات العقارية أن أسعار المنازل في الإمارات ارتفعت بنسبة 17.5% و12.3% على التوالي خلال الـ 12 شهراً الماضية.

وفي ظل هذه الظروف، تعزز العوائد المرتفعة للإيجار وثقة المستثمرين المترسخة في المطورين المدعومين من الحكومة، الآمال في استقرار هذا القطاع، رغم تراجع معدلات النمو السريعة في السنوات الماضية. من جهة أخرى، يسير مؤشر الصكوك العالمي نحو تحقيق نجاح شهري ثالث له، مسجلاً ثاني أفضل بداية له منذ عام.

وبينما يتم تداول صكوك "إعمار العقارية" المستحقة في عام 2029 بالقرب من أعلى مستوى لها منذ 5 نوفمبر، بعد تقارير الشركة الإيجابية المعلنة الشهر الماضي وترقية تصنيفها الائتماني من وكالة "إس آند بي جلوبال"، يشير فادي جندي، مدير الدخل الثابت في "أرقام كابيتال"، إلى أن "إعمار تعتبر المستفيد الرئيسي من الطفرة العقارية في دبي، بفضل وضعها القوي وحصتها الكبرى في السوق". كما أكد أن الارتفاع في صكوك الشركة يعكس النتائج الممتازة والمبيعات القياسية وسيولة قوية يتمتع بها القطاع.

تستمر "إعمار" في كونها نموذجاً للنجاح في سوق العقارات، حيث تمثل حالياً ما يقرب من ثلث مبيعات العقارات في دبي، ما يعكس المتانة المستمرة للقطاع العقاري في منطقة الشرق الأوسط.